全球最大的資產管理公司貝萊德是如何進入 RWA 賽道的？
貝萊德一直積極參與 RWA 賽道
- 主導投資代幣化資產發行平台 Securitize。
今年 5 月，資產代幣化平台 Securitize 成功籌集了 4,700 萬美元資金，貝萊德則為領投方。貝萊德全球策略夥伴關係主管 Joseph Chalom 還被選為董事會成員。
迄今為止，Securitize 平台已發行了 13 種多元化的代幣化基金，涵蓋美國政府公債、私募股權、創投和加密貨幣等資產類別，總資產價值超過 6 億美元。
在 Securitize 的新聞稿中，貝萊德策略生態系統合作夥伴關係全球主管 Joseph Chalom 表示，貝萊德看到了代幣化徹底改變資本市場基礎設施的潛力，他們的投資是貝萊德升級數位資產策略更進一步行動的一部分。
Securitize 簡介
Securitize 是現實世界資產代幣化的領跑者，它透過先進的區塊鏈技術推動金融資產的合規數位化。該公司及其子公司作為經過認證的經紀經銷商（SIPC 的成員）運營，監督初始市場和另類交易系統 (Alternative Trading Systems，ATS)。此外，他們是在 SEC 註冊的轉讓代理人，負責維護證券所有權變更的正式記錄工作。
- 發行代幣化基金 BUIDL
貝萊德首次在以太坊鏈上推出代幣化基金，名為貝萊德美元機構數位流動性基金（BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund，BUIDL）。該基金投資美元、美國政府債券和回購協議等基礎現實世界資產，向合格認購者提供每顆價值一美元的 BUIDL 代幣。此外，它每月將實際資產收入分配到代幣持有者的地址。
BUIDL 基金的最低投資額為 500 萬美元，BUIDL 代幣只有在經過 KYC 流程後才能認購和轉讓。該基金面向機構用戶，強調合規、資產安全、透明（包括鏈上資產和現實世界資產）。 BUIDL 是目前最大的代幣化基金，管理超過 3.8 億美元的資產，每月成長近 30%。
BUIDL 營運架構和合作夥伴：
- Securitize：代幣化平台
- 貝萊德：基金管理（負責投資）
- 紐約梅隆銀行：基礎資產託管
- Anchorage Digital Bank、BitGo、Coinbase、Fireblocks：加密資產託管服務
- 普華永道：基金審計
- Circle：建立 BUIDL/USDC 交易池，滿足即時結算需求。
- Ondo：OUSG 引入 BUIDL 代幣作為底層資產（以實現OUSG即時結算）。
代幣化資產現況
法幣支持的穩定幣是 RWA 的主要類別，佔據 96% 的主要市場。十大資產代幣化行動中有六項屬於這一類。Tether 和 Circle 等著名發行商利用美元鑄造穩定幣，滿足加密貨幣交易和支付的要求。然而，穩定幣持有者並不能從底層資產的回報中受益。此類資產極易受到加密貨幣市場波動的影響。
另一方面，政府債券的代幣化將債券收入分配給代幣持有者。這種方法利用區塊鏈的即時結算和高透明度，將穩定的現實世界資產回報帶入區塊鏈。該模型創建了原生生息穩定幣或資產。
目前，政府公債是第二大類代幣化資產。年增率達 155%，未來發展潛力巨大。Securitize、Ondo 和 Franklin Templeton 等計畫得到了各種傳統機構的支持，高度合規性，增加了從傳統金融產業獲得大量資金的可能性。
代幣化政府證券
目前，代幣化政府公債累計市值約為 $1.45B，年均報酬率為 4.96%。
值得注意的是，貝萊德監管的 BUIDL 基金在兩個多月內成功籌集了超過 4.7 億美元，超過了 2021 年推出的 Franklin 鏈上美國政府債券基金（FOBXX）的資產管理規模。
為了進一步增強 DeFi 在政府公債的潛力，第三大基金 OUSG（由Ondo管理）將其部分底層資產從貝萊德的 SHV 短期國債ETF（iShare 短期國債ETF）轉移至 BUIDL 代幣，允許全天候連續認購和贖回。
RWA 代幣化的開發潛力為何？
資產代幣化的四大優勢：
- 增加交易流動性
- 提高效率並降低交易成本
- 代幣化資產具有高透明度
- 擴大市場範圍
市場成長前景
花旗集團預計，2030 年，全球代幣化資產規模將達 3 至 4 兆美元，交易量達 1 兆美元。他們認為，中央銀行數位貨幣（CBDC）、遊戲和社群媒體等應用程式將推動加密貨幣的大規模採用。資產代幣化被視為區塊鏈的殺手級應用，具有 80 倍的潛在成長空間。
現實資產的回報不受加密貨幣市場波動的影響，為鏈上金融提供了更穩定的收入來源。 BlackRock 和 Franklin 等傳統機構的投資，以及 Ondo 和 Securitize 等新創公司的努力，都顯示區塊鏈內外的監管和資產轉換機制日益成熟。可以預見，RWA 代幣化將是超越牛市和熊市的長期敘事。
參考資料：https://www.citigroup.com/global/insights/citigps/money-tokens-and-games
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