文章自 CryptoJelleNL
多數的加密貨幣交易者透過技術分析來做出深入的決策，但也有少部分的人幾乎不重視分析圖表，僅專注於基本面分析。他們選擇透過了解項目的所有資訊，以決定是否進行投資。
在本文中，我們將探討此研究過程中的關鍵工具之一——白皮書，包含它是什麼、怎麼閱讀與分析，以及研究時的注意事項。
什麼是加密貨幣白皮書？
白皮書是一種研究出版物，通常作者會在其中討論某個問題，並針對該問題提出解決方案。它能幫助讀者了解作者試圖解決的問題，並讓讀者對該解決方案產生認同。
在歷史上，政治家們會先透過白皮書測試大眾對特定政策的反應，再正式進行立法。久而久之，白皮書也就成為一種用於推廣新產品或技術的行銷工具。
時下的加密貨幣白皮書也是如此，旨在推廣項目或募集項目發展所需的資金。比特幣白皮書則是一個例外，它的目的則是為了介紹點對點電子現金的技術突破。一般來說，白皮書越容易解讀、看起來越吸睛，內容就越偏市場行銷導向。
根據過去經驗，加密貨幣白皮書都圍繞著以下三個問題：
- 該項目想解決的問題是什麼？
- 該項目預計怎麼解決？
- 解決問題之後，會產生哪些價值？
有說服力的白皮書通常會涵蓋這些內容，並提供關於其主張的證據，包含項目技術、市場研究、風險分析以及其他相關資訊。
為什麼要閱讀白皮書？
在牛市中，新的加密貨幣項目相繼推出，想從中找出潛力項目就如同大海撈針，但如果知道怎麼閱讀白皮書，就能讓研究變得更加容易。
經驗豐富的投資者會從白皮書中，檢視是否出現常見的警訊，並迅速判斷團隊是否真正了解自己所說的內容。而學會閱讀白皮書，便能幫助你更好的去理解該項目欲解決的問題以及它們的目標。
白皮書揭露了該項目的初始願景，並幫助你檢視團隊是否仍在朝著同個目標前進。此外，加密貨幣白皮書還會提供技術架構相關的介紹。
基本上，閱讀加密貨幣白皮書有助於辨別項目的優劣，以便避開那些只想快速賺取資金或詐騙的項目（這類型的項目非常多），並聚焦到少數具有潛力的項目。
閱讀加密貨幣白皮書的注意事項
如前所述，多數白皮書的內容都圍繞著以下三個問題：
- 該項目想解決的問題是什麼？
- 該項目預計怎麼解決？
- 解決問題之後，會產生哪些價值？
但除此之外，也必須深入了解更多關於項目團隊、代幣經濟模型、項目路線圖等資訊。
如何分析一份白皮書？
接下來有趣的部分，正是我們該如何正確地分析加密貨幣白皮書。首先在閱讀之前，你必須屏棄所有假設，以開放的心態開始，盡量放下自己的偏見。
準備一本筆記本或 Excel 表格，並針對以下問題，寫出你的想法：
- 閱讀白皮書以了解項目動機。它試圖解決的「問題」是什麼？這真的是一個問題嗎？以上值得深思的原因在於，因為許多項目提出的解決方案，實際上出自非必要的需求。如果該項目無法通過這題的檢視，那後續也就不需要研究了。
請注意，某些項目並未提供解決方案，而僅是針對既有產品進行優化。
- 研究該項目對於它提出的問題，列出哪些解決方案。它是否清楚地說明了針對該問題的解決方案，以及是否可行？在這部分，通常會根據它提出的解決方案和現有技術做比較，並說明如何使用，讓你能清楚了解該項目的實用性。
- 研究解決方案的價值。如果該解決方案只能稍微改善目前的狀況，那是否真的值得投入時間和資源來開發這個解決方案？
- 研究技術架構。如果該項目提出了一條新的區塊鏈，我們就需要研究它的運作原理，與現有區塊鏈的區別，以及如何驗證教義（工作量證明或權益證明）。
如果該項目是區塊鏈遊戲或區塊鏈應用，請研究它將搭建的鏈及其原因，並先研究其為什麼要選擇搭建在區塊鏈上。
- 研究項目的代幣經濟模型。研究代幣的分配以及使用方式、新代幣的發行情況，以及不同私募輪的解鎖計劃。當團隊持有大量代幣時，就需要格外留意。
另一個值得深思的重要問題是：該項目真的需要一個代幣嗎？
- 研究項目的路線圖。檢視該項目預期達成的里程碑，以及團隊是否能夠按時完成之前的規劃，同時必須評估考慮路線圖的合理性。
完成這些階段後，應該就能對項目有更深入的理解，並能決定是否要投資。接下來，即可決定是否進一步進行技術分析，以判斷你願意購買的價格。
常見的白皮書警訊
即使項目通過上述測試，也必須留心白皮書中常見的警訊。如果白皮書符合以下其中一個（或多個）特點，則需多加注意：
- 語意表達不佳：即使團隊來自非英語系國家（例如：俄羅斯、中國或葡萄牙等），他們都應該要能夠聘請一位優秀的編輯或翻譯，以發布高品質的英文白皮書。如果白皮書中充斥錯字或文法不通順，請格外小心。
- 過度承諾：如果某項目承諾要改變世界，或立志成為下一個以太坊時，就要保持警惕。過度承諾是典型的行銷手法，但一個好的項目對承諾非常明確，會具體說明它能做到與不能做到的。
- 未解決的問題：一般來說，在白皮書中避而不提的部分通常有其理由，而項目也沒有處理的義務，請務必小心謹慎。
- 模糊不清的白皮書：與過度承諾的問題類似，如果白皮書並未明確解釋問題和解決方案，那它很有可能就只是追求獲利的項目，並不具實用性價值。
結語
整體而言，了解並懂得如何閱讀白皮書，對於交易和投資是有用的幫助。對於初學者來說，閱讀本文就是一個很好的開始。
然而，這只是資訊來源之一，想了解白皮書的概念、如何進行分析，就必須更深入挖掘。
作者免責聲明：本文基於我有限的知識和經驗，僅供參考，不構成任何形式或形式的投資建議。
編者註：CryptoJelleNL 提供了對加密貨幣行業的見解，他進入金融市場已有 5 年以上的時間，主要專注於股票市場和加密貨幣的長期投資。在看著投資收益滾滾而來的同時，他也為多個平台撰寫文章。從現在起，他也將為 Alpha Circle 貢獻自己的見解。
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