套利交易是什麼?它是如何運作的?

套利交易是什麼?它是如何運作的?

文章出自 CryptoJelleNL

你是否曾經想過,為什麼不同交易所上的比特幣價格通常非常相似,或者為什麼它們從未完全相同?雖然這在一開始可能讓人驚訝,但其實這些微小的價格差異在金融市場中非常常見。股票、商品甚至 ETF 都存在這種情況,每個交易所都有一個獨立的市場。

這些微小的價格差異正是所謂「套利交易者」有利可圖的之處,他們在一個交易所購買比特幣,然後在另一個交易所出售比特幣,利用價差並產生幾乎無風險的利潤。

讓我們以比特幣的當前價格為例。在撰寫本文的當下,比特幣的交易價格約為 28,950 美元,但每個交易所的價格並非完全相同。WOO X Global 交易所提供最便宜的比特幣,價格為 28,939.41 美元,而 Bitfinex 交易所的價格較高(28,956.0 美元),差異為 16.59 美元。

在波動劇烈、市場恐慌或地區性事件發生的時期,這些差異將變得更加明顯。舉例來說,在 2021 年的牛市中,由於韓國加密貨幣市場的普及性,比特幣在韓國交易所上的價格顯著高於其他交易所;在 2018 年 1 月的某個時間點,韓國和國際交易所之間的比特幣價差甚至超過 50%!

很快地,這種現象就被稱做泡菜溢價,套利交易者爭相利用此差異,在韓國交易所上出售比特幣,並在全球開放市場上購買同等數量的比特幣。據說,這也是 SBF(現已破產的 FTX 前執行長)累積初始財富的方式。

什麼是套利交易?

套利是一個術語,代表在不同市場或衍生形式中同時購買和出售證券、貨幣或商品,透過同一資產的不同價差來獲利。

本質上,套利交易者利用不同交易所上同一資產的價差,如果在價格最便宜的交易所購買比特幣,並在價格最昂貴的交易所賣出,就可以賺取價差。

交易所上的價格通常非常相似,這主要是因為套利交易者能防止價差失控,而這對於整個行業來說非常重要。

套利的概念早在加密貨幣市場出現之前就已經存在了,在那個時候,人們甚至會前往一個地區購買金幣,然後在另一個地區以更高的價格出售,以獲得更多的利潤。時至今日,雖然全球化導致這些機會消失,但人們對於套利機會的追求依然存在。

加密貨幣屬於新興市場之一(就如同早期階段的金幣),因此目前在不同平台間搬磚依然是有利可圖的。

進行加密貨幣套利的注意事項

儘管套利交易是一種相對無風險的策略,但還是有一些事項需要考慮。首先,最重要的是考慮費用和滑點。如果你在幣安上購買比特幣,將其轉移到 Coinbase 賣出,你將支付兩次交易費用以及提款費用,而這可能會降低套利的利潤。

即使你找到一個套利機會,執行交易也必須夠迅速,才能藉此價差獲利。畢竟,價格變動非常快——可能是價差被弭平,或者在你完成交易前價格就已發生變化。

最後,在當今市場中,套利基金常將加密貨幣儲存於許多不同的交易所,並透過運行機器人來不斷偵測最小的價差,這也讓一般投資者很難與其競爭套利。

加密貨幣套利是否有利可圖?

儘管如此,加密貨幣套利可能依然是個有利可圖的嘗試,只是需要大筆資金,以及取得套利機器人的渠道。畢竟,價格之間的差異通常很小,就像我們從上圖中可見的 16.59 美元價差。舉例來說,投資 5 顆比特幣(接近 15 萬美元)並用此價差套利,將只能獲得微不足道的 82.95 美元的利潤,這甚至還沒扣除交易成本。

套利的風險非常小,但回報也很低。對於擁有大量資金的精明交易員來說,這種策略可能是一種良好的方式,可獲得緩慢但穩定的回報,但對於較小的散戶交易者來說,加密貨幣套利可能不值得花費時間。

其他類型的加密貨幣套利

除了利用價差,交易者還找到了藉由其他微小差異的獲利方式,下文將繼續介紹這些套利選項。


資金費率套利

這是一種熱門的套利策略,主要透過不同交易所之間的資金費率差異進行套利。例如,在撰寫本文時,CoinEx 的 BTC 資金費率為 0.0096%,而 Gate 的資金費率為 -0.0193%。

精明的交易者在發現這個差距之後,可透過在 Gate 建立多頭倉位,並同時在 CoinEx 建立相同規模的空頭倉位。由於兩筆交易的損益將互相抵消,而兩個倉位上收取的資金費用便成為他們的報酬。

利率套利

上述的類似方式也可應用於借貸協議,因為某些協議向借款人收取較低的利率,而其他平台則支付更高的借貸利率。例如,下圖顯示了不同平台上 USDT 借貸利率的差異。

這時,假如以低利率從某供應商借出 USDT,並以更高的利率在另一個平台上放貸,並從中獲得差價,就產生了一個新的套利機會。

請注意:此類策略公認比其他套利方式更具風險。在嘗試任何投資方法,包括任何形式的套利之前,請務必進行盡職調查。

結語

總而言之,套利是一種資本密集型的策略,讓交易者從不同交易所之間的微小差異中獲利。只要正確執行,多數套利策略的風險都極低。但是,由於套利交易需要大量資金,並且需要與機器人進行激烈競爭,因此不建議普通散戶交易者以重大部位進行套利嘗試。

如果你決定嘗試套利交易,請確保在投入資金之前進行充分的研究,並擬定正確的計劃。祝交易順利!


作者免責聲明:本文基於我有限的知識和經驗,僅供參考,不構成任何形式或形式的投資建議。

編者註:CryptoJelleNL 提供了對加密貨幣行業的見解,他進入金融市場已有 5 年以上的時間,主要專注於股票市場和加密貨幣的長期投資。在看著投資收益滾滾而來的同時,他也為多個平台撰寫文章。從現在起,他也將為 Alpha Circle 貢獻自己的見解。


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