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認識凱利標準:投注大小計算公式、如何應用於交易

認識凱利標準:投注大小計算公式、如何應用於交易

文章自 CryptoJelleNL

風險管理在任何成功的加密貨幣交易者的方法中,都扮演著重要的角色,因為當你的某筆交易不可避免地無法按照預期進行時,風險管理就可以保護你免於破產。在瀏覽 Crypto Twitter 或類似資訊來源時,有很多關於風險管理的討論,其中的共識似乎是風險管理應設定在每筆交易 1-2% 的固定風險,無論該名交易員的賠率或勝率是如何。

很顯然,大多數交易新手並沒有經過深思熟慮,就盲目地效仿這一點。雖然每筆交易只承擔 1-2% 的風險,本質上並非壞事(事實上,我相信這對於初學者來說,是一種相當明智的方法),但數學家已經找到能計算更優化的投注大小的方法。

在今天的文章中,我們討論其中一種在賭徒和交易者之間流行的方法:凱利投注大小標準。

什麼是凱利標準

凱利標準是一個數學公式,旨在以最佳規模的投注,並盡可能以最大化的速度增加你的資本。雖然此標準最初制定於 1956 年,是用於研究長途電話中的干擾,但沒過多久,博弈社群就進一步拓展此公式,並將其應用於賽馬。

John L. Kelly 在論文《A new interpretation of the information rate》中發表他的發現後,他的公式就以通用資金和投資組合管理系統,在博弈、交易和投資領域聲名大噪。

如何計算凱利投注大小

計算凱利投注大小需要考慮兩個基本組成部分:贏得假設的投資或投注的可能性(賠率),以及風險/報酬比。將以下兩個數據帶入以下公式:

凱利投注大小 = 賠率 - [(1 - 賠率)/風險報酬比]

這種計算的結果被稱為凱利百分比——它告訴投資者和賭徒,在假設的投資或賭博金額中,他們的投資組合有多少風險。

如何計算賠率和風險報酬比

雖然賭徒有明確的賠率(例如:美式輪盤有 48% 的機率擊中紅色或黑色),但交易者則使用更動態的賠率,這使得凱利策略的使用稍微複雜一些。隨著時間的推移,交易者發現基於相同策略的交易勝率,可以相當準確地替代使用凱利公式中明確定義的賠率。

若要計算獲勝率,請將採用特定策略的獲勝交易總數,除以採用同一策略的交易總數。

透過將交易的潛在利潤除以潛在損失,來計算風險報酬率。如果一筆交易的潛在收益為 2,000 美元,潛在損失為 500 美元,則風險/報酬率為 4,因為 2,000 除以 500 等於 4。

考慮到這些計算,加密貨幣交易中的凱利公式計算,應該類似於以下內容:

凱利投注大小 = 勝率 - [(1 -勝率)/風險報酬比]

凱利標準在交易中的應用

計算凱利投注大小後,你將知道每筆交易的風險有多大。例如,如果公式的結果為 0.04,凱利理論建議你應該將風險設定為投資組合的 3.5%。

當然,凱利投注大小不應只看其表面價值。即使你已盡職盡責,並相信凱利策略是提高交易成功率的好方法,但有時也會發生凱利投注大小被推翻的狀況。

例如,在某些高賠率的情況下,儘管非常危險的,但公式會建議你在單筆交易中承擔 20%、30%,甚至 100% 的投資組合的風險。無論你的風險偏好如何,我個人認為任何交易者都不應該在單次投注中冒超過 20% 投資組合的風險。在這些情況下,許多交易者選擇使用建議投注規模的一半——這是一種規避風險的方法,稱為分數凱利投注。

負凱利投注大小表示賠率對你不利,在這些情況下,凱利理論建議最有利可圖的行動,就是對策略進行反向交易;但我相信,更好的方式是根本不下注,並找到更成功的策略。

凱利投注計算範例

假設交易者 Dmitry 的策略平均勝率為 40%,風險/報酬率為 2。將數據帶入公式,就會產生以下結果:

凱利投注大小 = 40% - [(1 - 40%)/2]= 10%

這告訴 Dmitry,在每筆交易中使用他帳戶金額的 10%,但因為他更喜歡保守一點,所以他使用分數凱利投注方法——將風險設定在他帳戶金額的 5%

如果交易者沒有優勢(考慮以 50/50 的賠率進行博弈,賠率為 1:1),則公式的結果為 0,或者建議根本不要下注。

凱利投注大小的限制和缺點

儘管凱利投注大小標準是交易和投資中非常有用的公式和模型,但它並非沒有局限性。

使用凱利公式時最重要的注意事項就是,只有在具備可靠的數據時,公式才能發揮作用。在估計勝率時,保持保守是明智的,因為過高的預期會導致破產。

凱利計算假設賠率固定——然而,交易是一個非常動態的遊戲。如果你的勝率隨著時間推移而變化,明智的做法是重新校正你的計算,並根據其改變你的投注大小。

凱利方法是一種非常激進的方法,會導致你的投資組合出現劇烈波動。如果你的策略側重於風險最低的長期資產成長,那麼凱利方法就沒有意義。在部署該策略之前,請確保你已閱讀凱利投資的目標。

結語

總之,凱利策略是一種投資組合和資金管理的數學方法,它可以幫助交易者盡可能獲得最大的回報,同時盡可能限制回撤的部分。

該方法的可靠性取決於所帶入的數據,因此進行正確的計算,並經常重新校正系統非常重要;請管理好你的風險,不要盲目跟隨凱利計算的結果。

祝你好運!


作者免責聲明:本文基於我有限的知識和經驗,僅供參考,不構成任何形式或形式的投資建議。

編者註:CryptoJelleNL 提供了對加密貨幣行業的見解,他進入金融市場已有 5 年以上的時間,主要專注於股票市場和加密貨幣的長期投資。在看著投資收益滾滾而來的同時,他也為多個平台撰寫文章。從現在起,他也將為 Alpha Circle 貢獻自己的見解。

追蹤他的推特:https://twitter.com/CryptoJelleNL


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