新的一週，新的市場熱點。雖然加密貨幣市場可能相對平穩，但目前的採用率和對於現實的影響趨勢卻絕非如此。如果你一直在關注區塊鏈和金融領域的發展，你可能已經聽過「現實世界資產代幣化」這個詞彙。
這個熱門關鍵字已經流行了幾年，但現在情況可能變得更加嚴肅。摩根大通（JPMorgan）、貝萊德（BlackRock）等金融產業巨頭，以及像 Chainlink 這樣的資深區塊鏈公司，正在此領域取得重大的進展。
那麼，這到底為什麼令人興奮？它真的值得大肆宣傳嗎？讓我們深入探討資產代幣化的本質，以及為什麼許多人認為它將成為現代金融的基石。
TLDR;
- 定義：RWA 涉及將傳統投資商品（例如：債券、房地產、黃金）轉換為區塊鏈上的數位代幣，以便更容易交易和管理。
- 產業參與者：摩根大通、貝萊德和 Chainlink 在 RWA 開發方面處於領先地位，在該領域取得了重大的進展。
- 摩根大通的 TCN：一個可將現實世界資產作為抵押品的營運平台，以提升交易的效率和安全性。
- Swift 的實驗：Swift 正在嘗試使用區塊鏈，以促進在各區塊鏈之間轉移代幣化資產，解決互操作性的挑戰。
- Chainlink 的角色：Chainlink 連結智能合約與現實世界的數據、與 Swift 合作，讓它成為 RWA 代幣化的關鍵參與者。
- 好處：代幣化提升了流動性、可訪問性，並提供部分擁有權，實現投資民主化，而區塊鏈則確保了透明度和安全性。
- 挑戰：必須面對監管障礙和技術挑戰，例如互通性，以實現大規模採用。說服傳統金融機構採用區塊鏈仍是一項挑戰。RWA 的實際擁有權很難界定。
- 未來展望：RWA 與中央銀行數位貨幣（CBDCs）的整合，能簡化監管框架內的交易，進而可能擴大金融包容性，並強化互操作性。
- 結論：RWA 正透過提升流動性、可訪問性和安全性，來重新定義金融。產業巨頭的支持和成功案例正推動這項發展，隨著技術的成熟，可能出現更多具突破性的創新。
現實世界資產代幣化到底是什麼？
在深入探討之前，讓我們先揭開這個術語的神秘面紗。現實世界資產（RWAs）是區塊鏈之外原生資產。想像一下傳統投資，例如：債券、房地產、黃金，或其他類似的資產。
資產代幣化將它們帶到鏈上，將對這些現實世界資產的權利，轉換為區塊鏈上的數位代幣。這就像是提取資產的本質，並將其轉換成一種易於移動、交易和管理的形式。
為什麼要進行代幣化？
現在，讓我們來談談為什麼 RWA 代幣化可能成為下一個重大事件。首先，這對於流動性來說，是一筆巨大的交易。眾所皆知，房地產和藝術品等現實世界資產的流動性較差，無論是購買或銷售都受繁文縟節和繁瑣、過時的系統所束縛。代幣化消除了這些不便，簡化整個流程，將高價值的資產分解成小型、可交易的代幣。
代幣化不僅是為了讓生活變得更輕鬆，更為了讓它更安全、透明。有了區塊鏈作為支撐，從創建到後續的每一次轉手，每筆與代幣化資產相關的交易都是公開可見的。
引起關注的技術
像摩根大通 TCN 這樣的平台，正在善用我們最喜歡的組合——區塊鏈和智能合約，來簡化傳統金融系統，讓它更加高效、透明和安全。
摩根大通 TCN（代幣化抵押品網路）
摩根大通的 TCN 不僅是一個理論概念；它是一個實際運作的平台，最近正在執行與全球最大的資產管理公司 BlackRock 的首次公共抵押交易。
重要的是，TCN 平台讓投資者能使用現實世界資產作為抵押品。這裡的突破性在於，能夠在不移動底層帳本中資產的情況下，轉移抵押品的所有權。根據 TCN 網站，抵押品採用了資金市場基金（MMFs）等形式的共同金融資產，這使整個過程變得更快、更安全，並且更加高效。
摩根大通 Onyx Digital Assets 負責人 Tyrone Lobban 表示，TCN 平台解鎖了資本，使其能夠作為進行中交易的抵押品，進而大規模提高了效率。因此，這不僅僅是一次性的實驗；它已經是一個實際應用，並已吸引了大量客戶和交易。
SWIFT 的實驗
如果你曾經進行跨境支付，那麼你很可能已經和 SWIFT 互動過。全球銀行間金融電信協會（SWIFT）是支持大多數國際資金和證券轉帳的龐大系統。現在，SWIFT 也在資產代幣化領域取得了顯著的進展。他們一直忙於進行實驗，以證明現有的基礎建設，能夠促進跨多個區塊鏈的代幣化資產轉移。這是一件大事，因為它解決了代幣化領域最大的挑戰之一：互操作性。
SWIFT 旨在為金融機構提供一個單一的入口，進而減少機構為支援代幣化資產開發所需的營運挑戰和投資。他們的實驗結果有望，顯示 SWIFT 安全可信的基礎建設，可能成為該產業所需的連接中心點。
Chainlink 的角色
Chainlink 是另一個在資產代幣化領域掀起波瀾的市場參與者。他們與 SWIFT 合作，並積極宣傳自己是 RWA 代幣化的首選平台。
Chainlink 的技術連結了各區塊鏈上的智能合約與現實世界的數據和 API，又稱為預言機。這種能力對於將房地產、藝術品，甚至智慧財產權等現實世界資產代幣化十分重要。
他們與 SWIFT 的合作可望在未來幾週或幾個月內有更多進展，讓其成為推動 RWA 代幣化發展的關鍵參與者。
代幣化的好處
將現實世界資產代幣化能帶來許多好處，以下每項都解決了傳統資產管理的一些限制。
流動性
代幣化可以顯著提升資產流動性。傳統資產在轉讓所有權時，往往牽涉到繁瑣的流程和時間延遲。然而，正如摩根大通 TCN 所展示的，代幣化能透過安全回購交易實現日內流動性。投資者可以快速將其持有的資產轉換為現金或其他資產，進而提高資產的市場流通性。
可訪問性
如前述，Swift 一直在積極嘗試使用區塊鏈技術，為金融機構提供一個單一的入口。這對於代幣化資產在不同平台和地區之間的無障礙的流動非常重要，讓機構更容易參與這類新興資產。
部分所有權
代幣化最引人注目的優勢之一，就是將資產分解為更小、更可負擔的份額。這種概念被稱為部分所有權，實現了投資機會民主化。例如，通常被認為是高價投資的房地產也能被代幣化，讓更廣泛的投資者參與其中，對於房地產的一部分進行投資。
舉例來說，Consensys 與負責登錄價值超過 7 兆英鎊（8.7 兆美元）、2,500 萬筆土地和房產的英國政府部門 Her Majesty's Land Registry（HMLR）合作。他們創造了一個數位代幣，代表特定房產的所有權份額。這種創新的方法讓所有者決定他們希望提供的代幣數量，基本上就是股份，以及價格。雖然這是研發計劃的一部分，但該過程反映了在現實世界房地產交易中的預期行為，結合了傳統的不動產業務與頂尖的區塊鏈技術。
然而，這裡的困難在於監管。房地產是全球最大的市場之一，不同地區對房地產交易的處理方式各不相同。如下文所探討的，對於所有權甚至財產的定義，並非都是一致的。
透明度和安全性
如你所知，區塊鏈提供無與倫比的透明度和安全性。所有交易對參與者來說都是公開可見的，並透過加密的方式預防詐騙，進而提供了多一層的信任。
現實世界資產代幣化的挑戰與風險
雖然以上提及的好處看似充滿希望，但仍有一些挑戰和風險需要面對，才能讓資產代幣化發揮充分潛力。
監管障礙
資產代幣化的監管框架仍在建構中。不同地區對於監管的明確度不同，缺乏標準化的法律框架可能會阻礙機構的參與。根據購買者購買時居住的地區，相同的數位資產在即便存放於同一錢包中，也可能受到不同的規範。這可能會導致一種情況：投資者持有一定數量的代幣化 RWA，其中一半被監管者視為證券，另一半則被視為財產。
考量到加密貨幣資產通常不需經過 KYC/AML 就能被輕鬆轉移的便利性，我們最終也可能會面臨這樣的情況：持有代幣化的 RWA 就代表著其具有的權利。雖然這聽起來似乎不是件壞事，但對此的法規已經很明確。在傳統金融（TradFi）中，這類資產被稱為不記名證券，一種僅透過持有就代表所有權和相關權利的證券，而它在幾乎所有地區普遍都是非法的。
這只是監管令人頭痛冰山一角，如同 Gabriel Shapiro 在這則 X（原 Twitter）推文串所探討的。
技術挑戰
互操作性仍然是一個重大的技術挑戰。最近 $USDR 穩定幣的脫鉤，突顯了在不同區塊鏈上管理代幣化資產的風險。每個區塊鏈都有自己的功能和流動性狀況，缺乏零阻礙的互操作性，可能導致營運挑戰和額外成本。
市場採用
要說服傳統金融機構採用區塊鏈進行資產代幣化，絕對不是容易的事。由於技術尚處於初期階段，以及其中牽涉到的風險，許多人都抱持懷疑的態度。然而，隨著摩根大通 TCN 和 Swift 的實驗等更成功案例出現，可能轉向市場更普遍採用的趨勢，這也將使我們受益良多。
結語：重點整理
從提升流動性和可訪問性，到提供前所未有的透明度和安全性，資產代幣化正準備重新定義金融生態系統。在產業巨頭和充滿前景的案例的支持之下，這是個值得關注的領域。
根據 21.co 的報告預期，RWA 市場規模將在 2030 年成長到 3.49 兆美元至 9.95 兆美元之間，甚至更高。
但這裡有一個問題：我們只是挖掘了表面。隨著技術的成熟和監管的明確化，下一波創新可能更具突破性。因此，無論你是加密愛好者或金融專業人士，都要保持警覺。
金融的未來可能會被代幣化，別錯過接下來即將發生的事情！
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